Nebius vende 571% más en el trimestre, pero recorta su meta de 2026 por demoras

Nebius, la empresa con sede en Ámsterdam que arrienda capacidad de cómputo para inteligencia artificial, informó el jueves 12 de noviembre que sus ventas del tercer trimestre llegaron a US$980,8 millones, 571% más que los US$146,1 millones del mismo periodo de 2025. La cifra superó los US$907,5 millones que esperaban los analistas, según datos de LSEG citados por CNBC y Reuters.

Aun así, la empresa recortó su perspectiva. En su carta a los accionistas, el fundador y director ejecutivo, Arkady Volozh, dijo que Nebius espera cerrar 2026 en el extremo bajo de su rango de ventas de US$3.000 a US$3.400 millones, porque parte de los ingresos del año pasará a comienzos de 2027 por demoras en centros de datos de terceros. La acción cayó 16% el jueves, según CNBC, y a media mañana en Nueva York llegaba a ceder más de 18%.

Las demoras están en los sitios de terceros

Nebius explicó que varios centros de datos arrendados a otras empresas movieron su fecha de entrega al primer semestre de 2027. El caso más visible es Nueva Jersey, donde atiende un contrato con Microsoft. A fines del trimestre, el operador del sitio, DataOne, empezó a retirar parte de la generación eléctrica temporal antes de pasar a una fuente permanente, las celdas de combustible de Bloom Energy, y eso reprogramó las etapas que faltaban. Nebius espera haber entregado más de la mitad de la capacidad contratada con Microsoft a fin de año y el resto en el segundo trimestre de 2027.

“Donde dependemos de terceros, ha habido demoras”, escribió Volozh. La empresa dijo que los contratos siguen vigentes, que avisó a los clientes afectados y que sus sitios propios van a tiempo o adelantados. Por la demora, la meta de más de US$7.000 millones en ventas anualizadas llegará unos dos meses después de lo previsto, informó Reuters.

Más inversión y un resultado que mejora

Lo que más pesó en la bolsa fue el gasto. Nebius subió su inversión prevista para 2026 a unos US$27.000 millones, desde un rango de US$20.000 a US$25.000 millones, y proyectó entre US$40.000 y US$45.000 millones para 2027, según CNBC y Reuters. Solo en el trimestre, sus compras de equipos e instalaciones sumaron US$7.300 millones, frente a US$955,5 millones un año antes, según su comunicado.

Los números de operación mejoraron. El EBITDA ajustado fue de US$465,8 millones, frente a una pérdida de US$5,2 millones un año antes. La pérdida neta bajó a US$37,5 millones, desde US$119,6 millones. Unos US$325 millones de las ventas del trimestre fueron ingresos no recurrentes de un acuerdo para instalar su plataforma en capacidad financiada por socios, aclaró la empresa.

La cartera de contratos firmados por cobrar llegó a US$38.700 millones, y los ingresos diferidos, pagos recibidos por servicios aún no prestados, sumaban unos US$9.400 millones. Nebius dijo que los anticipos de los contratos del trimestre cubrieron más de 100% de la inversión asociada y que el precio por hora de GPU subió más de 20% frente al trimestre anterior. Para 2027 prevé ventas de US$12.000 a US$13.000 millones y llegar al equilibrio antes de impuestos a fines de ese año.

El contraste con CoreWeave, que el martes subió su meta anual, es claro: Nebius vende más de lo esperado, pero no instala capacidad al ritmo que prometió.

Qué significa para las empresas de la región

La demanda de cómputo sigue firme y los precios suben; el cuello de botella ahora es la energía y la construcción. Cuatro preguntas para quien arrienda nube de GPU:

1. ¿Tu contrato fija la fecha de entrega y qué pasa si se atrasa? Pide compensaciones o salida sin costo si la capacidad no llega a tiempo.
2. ¿Tu proveedor opera el centro de datos o lo arrienda a un tercero? Las demoras de Nebius vinieron de sitios ajenos. Pregunta quién controla la energía del sitio.
3. ¿Cuánto te piden por adelantado? Los proveedores exigen más anticipo y contratos más largos. Evalúa el riesgo de pagar por capacidad que aún no existe.
4. ¿Tienes una segunda opción? Diseña tus sistemas para mover cargas entre nubes; si un proveedor se atrasa, no detienes tus proyectos.

Qué mirar

Si Nueva Jersey completa su capacidad en el segundo trimestre de 2027, si Nebius cumple la meta de ventas anualizadas en febrero y cómo financia una inversión de hasta US$45.000 millones el próximo año, cuando dice que entre 75% y 85% saldrá de anticipos de clientes y financiamiento respaldado por contratos.

A partir de información de Nebius (resultados del tercer trimestre de 2026).