Alibaba saca a bolsa en Hong Kong a T-Head, su unidad de chips para centros de datos

Alibaba anunció el martes 10 de noviembre que la bolsa de Hong Kong la autorizó a seguir adelante con la escisión de T-Head, su unidad de diseño de chips, y que esta ya pidió cotizar en el panel principal de esa bolsa. La solicitud se presentó en forma confidencial el 11 de septiembre, según el anuncio oficial que la empresa entregó a la bolsa.

La salida a bolsa se haría con una oferta pública en Hong Kong y una colocación entre inversionistas institucionales y profesionales. Alibaba no informó la fecha ni el tamaño de la operación, que depende de la aprobación de la bolsa y del registro ante la Comisión Reguladora de Valores de China, informó CNBC. “No hay garantía de que la escisión se concrete ni de cuándo”, advierte el documento.

Qué es T-Head y qué cambia

T-Head nació en 2018 como el brazo de semiconductores de Alibaba, de la fusión entre la unidad de chips de su instituto de investigación DAMO Academy y C-Sky Microsystems, una diseñadora de circuitos que la empresa compró ese año, según el medio financiero chino Yicai. Alibaba la describe como un proveedor líder en China de chips para centros de datos que ofrecen soluciones completas de cómputo.

Hoy Alibaba es dueña del 100% de T-Head y seguirá controlándola después de la operación. Cuánto bajará su participación todavía no está definido.

Según la empresa, la escisión permitirá que los inversionistas valoren a T-Head por separado, que la unidad gane peso propio frente a clientes y socios, y que consiga capital y deuda sin depender de su matriz. La bolsa además la eximió de dar a sus accionistas un derecho asegurado a comprar acciones de T-Head.

Un rival chino de Nvidia que busca precio propio

Según Yicai, más del 60% de los chips de T-Head que usa Alibaba Cloud atiende a clientes externos, más de 400 empresas, y los envíos de su serie Zhenwu sumaban 560.000 unidades a abril. En septiembre, Alibaba presentó el Zhenwu V900, que según la empresa triplica el rendimiento del Zhenwu M890 lanzado en mayo. El South China Morning Post, diario que pertenece a Alibaba, informó que la producción en masa del V900 está prevista para el primer trimestre de 2027.

La noticia llega en una semana difícil para Nvidia. CNBC recordó que la firma de venta en corto Culper Research acusó en mayo a Alibaba de conseguir chips restringidos de Nvidia financiando de forma indirecta a empresas del sudeste asiático, y que Alibaba no respondió de inmediato a su consulta. El caso de la relación del director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, con una supuesta espía china vinculada a una de esas empresas golpeó la acción de Nvidia, según el mismo medio.

“El negocio de chips antes estaba escondido dentro de Alibaba Cloud y era difícil ponerle precio por separado”, dijeron analistas de la firma china de datos Wind, citados por el South China Morning Post.

Una bolsa que se enfría

El entusiasmo por las salidas a bolsa tecnológicas en Hong Kong se enfría. Según reportes citados por CNBC, Baidu postergó la de su unidad de chips Kunlunxin y la fabricante de memorias YMTC hizo lo mismo, mientras los reguladores chinos aumentaron en los últimos meses su escrutinio sobre estas operaciones. La acción de Alibaba en Hong Kong cayó cerca de 1% el miércoles y acumula una baja de alrededor de 29% en el año.

Qué significa para las empresas de la región

1. Mira quién fabrica el chip detrás de tu nube. Si usas Alibaba Cloud o modelos chinos, pregunta en qué hardware corren y qué pasa si cambian las restricciones.
2. Sigue el precio que el mercado le ponga a T-Head. Será una referencia pública de cuánto vale la alternativa china a Nvidia y de si conviene incluirla en tus planes de compra.
3. Diversifica proveedores de cómputo. La tensión entre Estados Unidos y China puede afectar precios y disponibilidad; tener más de una opción reduce el riesgo.
4. Si buscas capital, toma nota. Hasta un gigante separa sus unidades para financiarlas por su cuenta.

Qué mirar

La aprobación de la bolsa de Hong Kong y el registro ante el regulador chino, el prospecto con las ventas y resultados de T-Head, el tamaño de la oferta y la reacción de un mercado más cauteloso con las tecnológicas chinas.

A partir de información de Alibaba Group (anuncio a la bolsa de Hong Kong).